摘要：
压力测试作为一种重要的宏观审慎政策工具，日益成为金融监管讨论的重要议题，然而目前仍不清楚压力测试是否达到了增强我国金融稳定的目的.本研究以2012年—2019年参与央行压力测试的银行为研究样本，基于《中国金融稳定报告》披露的压力测试结果，构建银行“压力测试敞口”指标，实证考察上述宏观审慎政策对参试银行风险承担的影响及作用渠道.结果表明：“压力测试敞口”的上升促使参试银行承担更少的风险，表现为降低其被动风险承担水平而非主动风险承担意愿，并且上述效应在国有(大规模)银行中更加显著.随着压力程度增加，参试银行减少了传统信贷资产风险敞口，同时增加了影子银行业务敞口.风险资产组合的调整在不同类型的银行中存在差异，随着“压力测试敞口”的增加，非国有(中小规模)银行显著调低了高风险行业贷款，但通过增加影子银行资产以规避监管，而国有(大规模)银行则倾向于主动减少影子银行业务.本研究有助于加深对监管行动和宏观审慎政策有效性的理解，对于政策层完善和调控监管规则具有重要价值。
全文见：夏文珂,刘冲,刘莉亚.宏观审慎政策与商业银行风险承担——基于宏观情景压力测试的实证研究[J].管理科学学报,2025,28(07):173-190.DOI:10.19920/j.cnki.jmsc.2025.07.011。
本文仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有。
